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  【导语】3月上旬国内松香市场走势表现基本符合市场预期，但涨幅超预期，松香及松节油价格均呈现上涨趋势，其中松节油涨势惊人，继春节前突破3万关口之后，3月上旬华南松节油突破33000元/吨，创近3年内历史上最新的记录。随着松香、松节油供应量下降以及看涨预期支撑，3月中下旬价格或继续上涨。

  3月上旬湿地松香价格持续上涨，虽然月初挺价心态以及前期成本支撑较强，但需求跟进不足，价格涨势缓慢；3月10日价格持续上涨明显，受下游产品松香树脂的替代品石油树脂上涨支撑，另外，进口印尼松香价格持续上涨对国内湿地松香价格也有拉动。据卓创资讯数据统计，截止到3月12日，华南蒸汽一级湿地松香价格是10300元/吨，较3月初累计涨625元/吨，涨幅6.46%；较去年同期涨幅5.83%。马尾松香、思茅松香因下游按需拿货，成交增量较少，需求对价格无明显支撑，主流价格稳定，截止到3月12日，华南蒸汽一级马尾松香价格是12800-12900元/吨，蒸汽一级思茅松香价格是12150元/吨，较3月初价格均维持稳定。

  原料价格持续上涨对C5石油树脂价格形成明显提振，树脂现货紧缺，整体价格持续上涨，截止到3月11日，胶黏剂专用C5石油树脂华东地区主流价格在11000-11500元/吨，较本月初涨幅19.05%。上涨原因一种原因是成本支撑，受原油价格持续上涨支撑，裂解碳五及下游分离装置产品价格均上涨，对黄树脂价格形成有效提振，从而对松香树脂形成利多支撑。供需方面，部分厂家惜售，市场供应紧张，但受国外局势紧张影响，下游加快采购步伐，供不足需也支撑价格持续上涨。替代品石油树脂价格持续上涨，导致松香树脂价格上行，下游松香树脂企业对湿地松香拿货意向提高，采购量提升，叠加松香厂惜售挺价，一同推动湿地松香价格上涨。

  进入3月份，华东及华南地区松脂产季已结束，松香厂家多数停机，消耗现有库存为主；仅云南地区思茅松脂仍有原料供应，厂家仍然正常开机生产，因此松香厂家松节油库存总体逐步减少。据卓创资讯了解，部分厂家松节油已售罄，供应紧张下，市场惜售看涨心态较强，利多松节油价格。另外，随价格上涨，下游企业拿货意向提高，采购量增加，助推松节油价格上行。据卓创资讯数据统计，截止到3月12日，华南湿地、马尾松节油主流价格是33600-33800元/吨，较3月初价格涨2800元/吨，涨幅9.06%。松节油价格持续上涨，也提振松香市场业者看涨预期。

  供应面来看，因主产地华南和华东原料松脂多加工完毕影响，后期松香和松节油供应量均呈下降趋势。而随着价格持续上涨，下游采购需求或继续增加，供应和需求对市场行情报价均有利多支撑。下游产品松脂树脂及其替代品石油树脂方面，要关注中东地缘局势维持的时间和原油价格趋势。总的来看，卓创资讯预计3月中下旬湿地松香价格或仍有300-500元/吨的上行空间，松节油价格或仍有1000-2000元/吨的上行空间。